管理80亿美元资产 盛大与陈天桥这2年都投了啥

　　市场上已经鲜有陈天桥的消息，自2009年开始，盛大集团将当时主要的资产逐一出售后，陈天桥基本淡出公众视野。

　　就在与其曾经有关的盛大游戏股权之战正盛之时，增持Lending Club至15.13%股权成为这家网贷平台第一大股东、增持苏富比股权至10%成为这家知名拍卖公司第二大股东的消息，让陈天桥再度被关注。

　　参看上述披露的两项新进投资，是盛大集团在海外金融范畴的投资，由盛大集团位于新加坡的母公司直接投资。

　　由此，引人好奇的是，这家昔日铸建游戏帝国的公司，转型投资控股集团后，到底做了什么？

　　日前，在盛世投资主办的“2016中国跨境投资并购峰会”上，投资中国网记者采访到盛大资本合伙人陈明峰，盛大资本的神秘从他口中即可窥探一二。

　　重点关注三大领域 盛大所投与陈天桥所爱密不可分

　　盛大到底在投资领域有何建树，简言之，在国外投资除了上述涉猎金融领域外，盛大资本还重点关注科技、健康甚至土地、地产投资。

　　在国内的投资方向，则是大TMT领域里的内容和技术，互联网金融、O2O以及互联网医疗都是其中的重点领域，“做得最多是天使轮和A轮”。陈明峰表示，在国内盛大的投资策略是虚实结合，“虚是所谓的盛大资本或者盛大投资，实则是，盛大天地这样一个房地产为主营业务的平台。”盛大希望打造成为一个双创平台。

　　随着2009年，盛大开始转型将边锋、盛大游戏、盛大文学板块出售后，盛大资本、盛大创新院、盛大天地业务板块全部自主运作自主投融资，几年时间里，少有曝光的盛大已经投了100多家企业，如WIFI万能钥匙、墨迹天气、美味不用等、格瓦拉、有妖气、暴走漫画等，全面转型投资控股集团。“经历了这几年的发展，我们已经从30亿美元(资产)变成了80亿美元。”陈明峰表示。

　　TMT、Healthcare、Finance，这三个投资方向的选择是基于盛大自身优劣分析和十几年的运营经验综合得出的。还有另外一个重要的原因，这些领域都与陈天桥本人的爱好热衷分不开。

　　比如他一直对不动产有兴趣，“看过全球各地的地标建筑，只是最后没谈妥，但他在上海持有一套花园洋房。”不仅如此，陈天桥还购入了大量的林地，据悉，目前其在美国俄勒冈持有800平方的林地，在加拿大五大湖区还有2000平方公里的林地。买入林地的目的，据说是为未来的慈善活动提供持续不断的收入来源。

　　再比如，陈天桥热爱脑科学研究，“他(陈天桥)认为所有的东西最终归结为大脑，因此我们做的Healthcare是与脑科学相关的。”陈明峰说，未来或许会实现，通过脑部研究让人感觉不到痛苦、治疗心理疾病，最终可能研究出新的娱乐形式，“不用VR/AR，用脑部芯片就好了。”

　　此外，基因检测的领域盛大也在看，但盛大更关注精神领域。

　　喜欢新技术 看重技术是未来趋势

　　陈明峰说，对于盛大这样一家公司来说，非常看重技术，“这肯定是趋势。无论是国家层面，双创是创业创新，只创业不创新，大家都去开小卖部开餐馆，模式的创新竞争力是不可持续的。”陈明峰认为，商业模式很容易被抄袭，而很重中国的模式创新，所谓的O2O、P2P、VR/AR事实上基本都是美国的舶来品，“中国的商业模式创新实际是伪命题，真正要做的是，技术上先学习，之后接近，最后超越。”陈明峰表示，很欣赏华为，“华为就是靠技术，先打败老外，再回来做中国市场”。

　　因此在科技领域，盛大资本主要聚焦高科技，“所谓的高科技就是面向未来的，盛大最喜欢的就是创新，从以前到现在，追求卓越创新是我们的文化。”

　　陈天桥在对创新的要求上更是极为任性，“桥哥常说，我够有钱了，可以任性一点，要么这个事情有意思，要么就我就不干，赚钱不是最重要的。”因此，去年，盛大投资了很多VR/AR，今年投资了很多机器人技术，“中国美国，新的东西我们都看，我们喜欢新技术。”陈明峰说。

　　为什么转型做投资

　　对于盛大为何选择转型做投资，这还要归属到陈天桥身上。

　　他曾是复旦大学经济系的学霸，做过10个月的录像片放映员，他还曾放弃仕途下海成为证券公司的红马甲职员。在证券公司赚的50万元，人生的第一桶金后，1999年，他与弟弟一起，创办了盛大网络，并在此前获得中华网300万美元的风险投资。

　　包括后来引入“传奇”创造传奇等等，都是陈天桥见于纸端，广为流传的故事。

　　在圈内好友对他的众多评价中，有一种说法非常有趣，“在搞IT的里面他做网游、在网游里面他玩股票、在玩股票里面他操作资本。”似乎陈天桥总是在另辟蹊径。

　　盛大上市创造了很多纪录。它是当时市值最高的中概股公司、全球市值最高的游戏公司。同时，它也缔造了陈天桥的中国最年轻首富身份，也让大部分的人把陈天桥与游戏划上等号，但陈天桥却似乎瞧不上游戏，因为游戏给他带来了太多压力。

　　有媒体报道称，陈天桥曾告诉朋友，网游与他成为社会主流人物的初衷相背。显然他对游戏没有感情，游戏只是赚钱的工具而已。

　　陈天桥在盛大，做了十多年的业务，期间也超前的尝试过很多互联网领域的新鲜事物，游戏、IP、机顶盒等等。不仅如此，盛大很早就提出要向“投资公司”转型，收购很多创业型的小公司。2007年，盛大成立了“18基金”，每月18号听创业人讲故事进行风投。不过该计划执行的并不理想。

　　2002年-2003年期间，尽管盛大还是创业公司，但现金流很充足，加上陈天桥很早就有投资的愿景，因此从2002-2003年就开始做投资。

　　对于做投资，陈明峰认为，盛大一直目标明确，首先保证自己企业的发展稳妥，其次需要一个View(看法)，而且要看的很清楚，并为这个想法去布局。

　　以自有资金为主 做独立投资者

　　如今的盛大已经不做实业了，而是一个独立的投资者。

　　陈明峰在自己的朋友圈用了五个字点评盛大资本做投资的特色，“轻松做投资”。束缚少可能是这一评价的原因之一。

　　“我们应该是一家很有特点的投资控股公司。”陈明峰说，不同于产业投资人，盛大集团现在没有为主业服务的束缚。也不同于一般的投资基金，“没有退出的压力”，在这一点上更接近长青基金。

　　同时，到目前为止，盛大并没有想很多的对外募集基金，据陈明峰介绍，盛大资本是中国投资业务的投资板块，为盛大集团的中国子公司，盛大资本按照基金模式运行，出资人大部分是盛大自己做LP，也会放出一些LP份额，广发、民生就曾与盛大一起投资过基金。

　　“我们主要用自己的资金去投资，把自己的钱投的差不多了，再和其他人去合作，有很合适的合作伙伴找过来一起投资也是有可能的。”

　　陈明峰表示，盛大投资的领域是否能与公司既有业务做结合，并非盛大重点考虑的因素，在陈明峰看来，如果真的是一个新的技术，盛大不会优先去考虑是否赚钱，这似乎是一种“好心态”，“失败了就当为人类做贡献了，有些东西你可以当作是为整个产业做的基础性工作。”陈明峰解释说。

　　当然盛大并非所有的投资，都不考虑赚钱，例如盛大涉足的金融板块，在传统金融领域，就投资了legemasen,是一家美国的资产管理公司，盛大投资为第一大股东，这家公司管理7000亿美元的资产，“相当于中国的三个社保基金”，这样的投资对于盛大来说就是财务性、现金流概念的投资，有相当稳定的收益。

　　据陈明峰介绍，盛大资本在中国目前也投资了很多互联网金融公司，涉及P2P、保险领域，去年刚刚退出的微贷网项目，投入仅一年时间，就给盛大带来了十多倍的收益。

　　以下为盛世投资2016中国跨境投资并购峰会上盛大资本合伙人陈明峰主题发言摘录：

　　我以前一直以为大家都知道盛大是谁，但过了10年后，可能很多人已经不清楚盛大是谁，或者说已经忘记盛大是谁。

　　从互联网整个经历来说，在中国我认为到目前经历了三代：第一代是以新浪为代表的三大门户，新浪、网易、搜狐;第二代就是以盛大为代表的内容企业。盛大2004年在纳斯达克上市，2004、2005年陈天桥成为中国的首富。从2009年开始盛大开始转型，2009年、2010年整个互联网界发生很大的变化，以平台为基础的BAT开始发力。

　　盛大集团转型经历

　　盛大的前15年，我们一直在上海。我们是从50万人民币、1999年开始创业，当时有5个创始人，陈天桥、陈天桥的夫人雒芊芊、陈天桥的弟弟陈大年，陈天桥的两个同学屈海彬和谭群召。50万人民币，但是这50万人民币也是我们陈总从股市上淘到的第一桶金开始发家的。因为陈总以前是学经济的，在复旦，所以他一直对金融有很强烈的偏好。

　　我们第一步是一家游戏公司，2001年11月我们代理了传奇，从韩国引进了游戏，这是中国第一款引爆的游戏。2002年软银给了我们4000万美金，到2004年5月我们就在纳斯达克上市，是非常快的一个过程，所以很多人说我们是一个暴富的过程，甚至在圈子里面说，几个互联网的大佬大家一起坐下来打麻将，陈天桥就属于一上来就是一把天胡，收了钱就走了。

　　我们的第二步是在2004年开始，我们成为一个娱乐媒体公司。我们从游戏产业进行扩张，但扩张的范围是在娱乐媒体行业。2004年10月我们收购了起点中文网，收购了边锋，2005年我们成为了新浪的最大股东。2008年成立了盛大文学，2009年收购了酷6。当时我们的战略叫“三纵三横”。三纵就是几块纵向的内容业务，包括游戏、文学、影视。横向有我们的支付系统盛付通，当时的交易量不比阿里小。我们有广告平台、盛大云。

　　2009年盛大游戏分开，我们开始变成一个投资控股的公司。其实我们的转型是从2009年开始的，而不是很多人认为的2014年。2010年盛大资本、盛大创新院、盛大天地各个业务块全部设立完毕，然后进行业务单元的自主运作、自主投融资。

　　我们一共投资了100多家企业，全面转型为投资控股集团。2012年，标志性的意义是我们盛大网络在美国退市，当然股东也获得了不错的回报。2014年我们做了很多大动作，我们把边锋卖给了浙报传媒(600633,股吧)，把盛大文学卖给了一个财团，包括腾讯、凯雷等组成的一个财团;盛大游戏卖给了中银绒业(000982,股吧)、世纪华通(002602,股吧)等组成的财团。

　　这是我们过去的十五年。现在我们的状态是有80亿的总资产，因为经济这几年的发展我们已经从30亿美元变成了80亿美元。因为前面的投资有很多的增值，我是管国内业务的，我接手的时候是2015年年终，旗下我们投资的企业大概有120家，到现在为止大概还有100家关停并转或者退出，包括出售“有妖气”等一系列投得比较好的公司，所以资产得到了增值，当然我们在美国投了一些企业也会有增值，所以现在有80亿美金的总资产。

　　我们的投资策略是虚实结合。虚就是所谓的盛大资本或者叫盛大投资，实体是有一个盛大天地这样一个房地产为主营业务的一个平台。我们希望打造成为一个双创的平台，这是我们在国内的策略。

　　投资的项目情况

　　我们自己孵化的创新院出来的WIFI万能钥匙、已出售的“有妖气”，还在我们手上的“暴走漫画”，包括KK唱响、墨迹天气、咕咚等很多在行业上排名比较靠前，最近还有一个美味不用等发展也不错。

　　我们投资的主要类别在于，首先是我们自己发起来的行业TMT。TMT里面我们主要投Technology and Media，电信这一块我们基本是不碰的，但是WIFI万能钥匙现在涉及到一些电信的东西，这是第一块。TMT也包括像暴走漫画这种文化媒体技术。

　　第二块是互联网金融。互联网金融我们投了一些不错的企业，包括去年刚刚推出的“微贷网”，我们2014年投入2015年退出，赚了15倍。我们有专门的一支基金，大概投了10个互联网金融的公司，包括保险，包括P2P等。

　　第三块，大家看到比较多的是O2O。比如美啦美妆、美味不用等、墨迹天气，我们都认为是O2O。当然包括出售的格瓦拉，当然格瓦拉最终的估值不是很好。

　　第四块是咕咚这样的健康网站，健康是我们投资的第四个方向。WIFI万能钥匙的案例可能有些人比较清楚，我们是2013年内部开始孵化的一个项目，现在用户量已经排名第二，月活3亿，日活1亿人次，DAE有1亿。我们在去年已经完成了10亿美金估值的融资，今年30亿美金的融资应该也完成了，而且这家公司是盈利的。

　　盛大的海外布局：金融、媒体、林地

　　从中国到新加坡到美国，这是我们自己走过来的一条路径。我们专注在中国寻找、培养、整合细分市场的长尾型企业机会，我们认为这些企业生机勃勃、大有希望，所以我们在中国做得最多是天使轮和A轮。大家看到前面的很多企业，比如说有妖气、暴走漫画，我们投进去的时候公司的估值都在几千万人民币，我们一般都只投500到1000万人民币，会占20%、30%的股权，然后等着它成长，一般在国内是采取这样的策略。

　　在美国我们会去寻求，当然不止是美国，但是因为我们的海外战略，我们经过分析，前几年一直认为要不要布局欧洲，大家有很多的争议，但是最终我们放弃了欧洲，专注放到美国，包括日韩也放弃，因为大家有很多的争议。美国市场是我们最关注的，其次是以色列，再之后是东南亚，特别是包括印度。我们去发达国家会寻找一些龙头企业的投资机会积累经验，和中国这些企业有一个很好的互动，把整个产业带起来。包括近期投的Lending club、苏富比，我们的消息一出来就有很多中国产业企业会来找到我们寻求一些合作机会。

　　无论从经济、地域还是文化角度，新加坡都是这一战略执行的最佳协调地。因为比如说像BAT、360在这里有主营业务。中国的企业现在去国外投资非常多，包括BAT、复星集团等，虽然打法不一样，但在国外的投资越来越多，包括一些国企。我们认为新加坡是比较好的能够协调东西方文化的一个地方，当然现在因为美国的业务比重越来越重，所以我们在美国现在也设立了子公司，派驻了很多人，也会在当地招募一些人，我们老板在美国的时间也越来越多。

　　在国外的海外投资，资讯媒体类的企业，我们投了一系列的AR、VR，去年大家比较关注的。包括VARY，我们认为是全世界最好的体验馆。VARY目前是5亿美金的估值，包括好莱坞的大咖，包括时代、华纳等这些大公司对它都非常有兴趣。

　　VARY当时跟我们沟通是想把中国的运营权给我们，由我们在中国进行运营，但是我们的策略一直是说我们已经运营做了15年，既然我们退出运营了，我们就不再碰这一块，所以我们在中国寻求合作伙伴，一起把这个运营权拿下来。当然我们也不着急促成，目前并不是没有合适的合作伙伴，而是我们还没有开始做这一块。

　　Space VR，是一个把VR的拍摄器，通过NASA发射卫星到太空，然后来拍摄地球表面VR的场景，全景的视频，Solfar studios自己研发了一套硬件，而且是无线的，它是一个眼镜，电脑放在那里。大家应该见过索尼、HTC都是有一根线，头上是连着的，但是Solfar studios的解决方案是没有那根线，而且那个眼镜也很轻、很小，然后它跟电脑之间可以实现无线的传输，这是我见到最漂亮的解决方案。他们做出来枪战的游戏是我目前见过最棒的VR游戏。

　　Lumus是以色列的一家公司，是做AR的光学解决方案，他提供一个镜片，这个镜片很贵，一副镜片大概要3000美金。这个镜片是给美军F-16战斗机上面AR显示的，增强显示。

　　最近我们又投资了苏富比，苏富比我们认为它也是一个媒体，当然它不能算是高科技了，而且我们认为它跟脑科学相关，为什么?这个逻辑可能大家听起来有点牵强。因为收藏品这个东西就是你感觉好不好，你喜欢它就是无价之宝，你不喜欢它，它就一文不值，所以我们认为它不是一个可量化的东西，完全是一个感觉，喜欢就好。

　　金融行业我们今年投资了美盛(Legg Mason Inc.)，在美国一家有130年历史的资产管理公司，大概管理了7000多亿美金的资产，相当于中国3个社保基金，我们现在成为资管公司的第一大股东。最近投资了Lending Club，P2P行业的鼻祖和做得最大一家。

　　健康行业我们投资了以色列的一个公司叫El MindA，如果你一个人脑部受伤过后，他可以进行分析，你脑部受伤是不是已经痊愈了或者是在治愈的阶段，还是说在恶化，因为它有很多的大数据。如果这个人正常的时候，比如说一些美国橄榄球运动员包括篮球运动员，他可以提前做检测，把自己的脑电波保留下来，如果他受伤过后脑电波发生变化，会有更明显的医学上的依据。这个技术已经通过了美国SDA的认证，已经可以进入美国市场了，最近也在寻求中国CFDA的认证。

　　林地和土地的投资。最近的一个动作是我们在波斯顿建了几栋青年公寓，并且销售非常火爆。我们盛大在国内上海有几百亩地，反正其中一个有500亩建了一个青年公寓，叫做“青春里”，就把它进行社区化的运作，我们想在美国复制这种成功的模式。

　　这个公寓很小，大概只有50、60平方，也就卖50、60万美金，卖得很好，因为它是在哈佛商学院对路，走路5分钟，所以很多外国人，特别是中国人很愿意买这个房子，然后照顾小孩也方便，小孩也不用去租房子，而且波斯顿和纽约的房地产应该不会有很大的下跌，一般是比较保值的。

　　2005年我们从全球最大的资本公司手上买了美国800平方公里的林地，2014年我们买了2000平方公里的林地。可能这个逻辑大家理解起来每个人不太一样。因为林地的投资在国内比较少见，跟中国土地相关的法律法规有关系。因为在中国只有承包经营权，但是在国外它是永久属于你，而且林地的好处是你只需要阳光、空气、水，其他基本上不需要什么管理。我们就有几个森林人在里面开着车去巡逻，最大的风险是火灾，没有其他什么。每年会自然增长，你每年都会增长，但是现金流不是那么好，但是它可控。因为如果你今年不砍伐明年就会多，你就把它砍伐掉，明年的现金流就好一点，就这么一个生意。

　　在美国很多大的家族，包括大学，都拥有很多林地，因为他可以提供持续的资金来源。

　　当然林地和土地的投资其实还有一些个人的偏好，或者我们认为老板个人的喜好在这里，虽然是符合投资逻辑的。从这个TMT到金融到健康到林地，大家可以看出来，其实TMT我们是比较早期的为主，高风险、高收益、创新型，到金融已经是比较相对比较保守一些，投很大的公司比较稳定的现金流。健康这个行业拿出来，因为现在投得不多，而且我们健康这个行业其实是跟慈善相关的。因为我们要在这几年放10亿美金给到一些全球著名的机构，让他们去研究脑科学。林地和土地的投资就更加的稳健、更加的稳妥，所以这里可以看出我们一些资产配置的情况。当然买的时候，特别是土地、房地产是有很多个人偏好在这里面。比如说我们看过很多美国地标性的建筑，虽然没有谈下来，包括很多的酒店。

　　有一个例子，在国内我们在上海买了一个花园洋房，2009年帮陈总买的，到现在可能已经翻了10倍了，非常漂亮的一个花园洋房，叫沿江花园，就在静安区和长宁区那里，振宁路那里，大家有机会的话也欢迎来到上海，我们一起聚一聚。